Acheter un put, c'est payer pour le droit de vendre une action à un prix fixé. Vous gagnez si le titre baisse sous ce prix − votre prime. Utilisé comme pari baissier OU comme assurance sur vos positions longues.
1 contrat = 100 actions. Toutes les valeurs sont par action sauf indication contraire.
Vous croyez qu'un titre va baisser fortement (rapport décevant, secteur en difficulté, surévaluation manifeste). OU vous voulez assurer un gain — vous détenez 100 actions, vous achetez un put strike juste sous le cours = plancher garanti.
Marché haussier ou stagnant. Le theta vous bouffe la prime jour après jour. Aussi : éviter d'acheter des puts juste avant earnings sauf si vous pariez explicitement sur un miss — la volatilité implicite est très chère à ce moment.
Vous achetez 1 contrat = droit de vendre 100 actions au strike avant l'expiration. À l'expiration : • Si le titre est SOUS le strike, votre put vaut (strike − cours) × 100. Gain = valeur − prime payée. • Si le titre est AU-DESSUS du strike, votre put expire sans valeur. Perte = prime × 100. Comme pour le call, la plupart des traders revendent le put avant l'expiration plutôt que d'exercer (sauf si vous détenez les actions à vendre).
Titre XYZ à 100 $. Vous pensez qu'il va baisser fortement. Vous achetez un put strike 95, prime 2.50 $, 60 jours. Coût total : 250 $. • XYZ à 95 $ → put vaut 0 (ATM). Perte = 250 $. • XYZ à 92.50 $ → break-even. P&L = 0. • XYZ à 85 $ → put vaut 10 $. Gain = (10 − 2.50) × 100 = 750 $. • XYZ à 70 $ → put vaut 25 $. Gain = (25 − 2.50) × 100 = 2 250 $. Pour gagner, le titre doit tomber sous strike − prime ($92.50) à l'expiration.
Vous détenez 100 actions XYZ achetées à 80 $. Le titre est maintenant à 100 $ (gain non réalisé 2 000 $). Vous voulez verrouiller au moins 1 500 $ de gain pendant 90 jours sans vendre. Vous achetez un put strike 95, prime 2 $. Coût du hedge : 200 $. • Si XYZ tombe à 70 $ : votre put vous permet de vendre à 95 $. Gain final = (95 − 80) × 100 − 200 = 1 300 $ (vs perte de 1 000 $ sans hedge). • Si XYZ continue à 120 $ : votre put expire sans valeur. Mais votre stock vaut 12 000 $. Coût du hedge : 200 $ — comme une prime d'assurance. Le put = assurance contre un krach pendant que vous gardez votre upside.
Vous pourriez aussi vendre à découvert (short stock) pour parier baissier. Différences clés : Long put : • Perte max = prime (limitée). • Pas de marge requise. • Theta vous coûte cher (~70 jours = ~tout). • Levier élevé (1 contrat contrôle 100 actions pour ~250 $). Short stock : • Perte max = ∞ (titre peut monter à l'infini). • Margin requirement élevé (50 % minimum). • Pas de decay temporel. • Coûts d'emprunt journaliers (HTB = hard-to-borrow). Pour la plupart des particuliers : long put est plus sûr.
Les options sont des produits dérivés à risque élevé. Les pertes peuvent excéder le capital initialement engagé (notamment pour les positions short non-couvertes). Polaris fournit du contenu éducatif uniquement — ce n'est pas un conseil en placement. Consultez un conseiller enregistré (AMF) avant toute décision et assurez-vous d'avoir l'autorisation de niveau approprié auprès de votre courtier.