Alpha vs indice
Alpha
Ce que c’est
Surperformance (ou sous-performance) du titre par rapport à son indice de référence sur le même horizon, exprimée en points de pourcentage. Un alpha de +5 pp sur 1 an signifie que le titre a fait 5 % de mieux que l'indice sur la période.
Comment le lire
Un alpha persistant et positif sur plusieurs horizons (1mo, 3mo, 6mo, 1an) signale un titre qui bat structurellement son indice — souvent dû à une qualité fondamentale supérieure ou à un thème porteur. Un alpha négatif persistant inverse le message.
Repères usuels
- Surperformance forte> +10 pp
- Surperformance modérée+2 à +10 pp
- Aligné sur l'indice−2 à +2 pp
- Sous-performance< −2 pp
Des ordres de grandeur, pas une règle : un même chiffre ne veut pas dire la même chose d’un secteur à l’autre.
Ce que ça ne dit pas
L'alpha de court terme est dominé par le bruit. L'alpha persistant sur 1 an+ est plus significatif. Mais même un alpha persistant peut s'inverser brusquement — le facteur qui dopait le titre peut s'épuiser.
Autres repères — Performance
Contenu éducatif. Polaris n’est pas un conseiller en placement inscrit et ne formule aucune recommandation.