Inflation CPI sous-jacente
Core CPI
Ce que c’est
Variation annuelle du CPI hors composantes volatiles (alimentation et énergie). Donne une vue plus stable de la dynamique de fond de l'inflation, sans le bruit des chocs énergétiques ou agricoles.
Comment le lire
Quand le CPI Core reste collé au-dessus de la cible 2% malgré une baisse du CPI total, c'est que l'inflation est ancrée — services, salaires, loyers. Plus difficile à casser. Quand les deux baissent ensemble, la désinflation est solide.
Repères usuels
- Confortable pour la Fed< 2.5%
- Au-dessus de la cible2.5 – 4%
- Inflation persistante4 – 6%
- Extrême> 6%
Des ordres de grandeur, pas une règle : un même chiffre ne veut pas dire la même chose d’un secteur à l’autre.
Ce que ça ne dit pas
Le shelter (logement) compose ~35% du CPI Core et est mesuré avec un délai énorme — il continue de monter alors que le marché immobilier réel ralentit. Outil intéressant à 6-12 mois, moins à court terme.
Autres repères — Macro — inflation
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