Inflation PCE
PCE
Ce que c’est
L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) est la mesure d'inflation OFFICIELLEMENT ciblée par la Fed. Comparé au CPI, il pondère mieux les substitutions entre biens, donne plus de poids aux dépenses de santé, et moins au logement.
Comment le lire
Le PCE est généralement 0.3-0.5 pp en dessous du CPI. Quand le PCE Core (hors alim/énergie) tend vers 2%, la Fed a atteint son mandat. La trajectoire vers la cible compte plus que le niveau exact.
Repères usuels
- Cible atteinte~ 2%
- Légèrement au-dessus2 – 3%
- Pression hawkish3 – 5%
- Hors contrôle> 5%
Des ordres de grandeur, pas une règle : un même chiffre ne veut pas dire la même chose d’un secteur à l’autre.
Ce que ça ne dit pas
Publié avec un mois de délai. Réviser souvent. Le PCE Core est ce qu'il faut vraiment surveiller — pas le headline qui inclut alim et énergie volatils.
Autres repères — Macro — inflation
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