Earnings yield
Ce que c’est
Inverse du P/E (1/PE × 100). Représente le rendement annualisé des bénéfices d'une entreprise (ou du marché entier) par dollar investi. Si le P/E est 20, l'earnings yield est 5% — comme si on achetait une « obligation perpétuelle » à 5%.
Comment le lire
C'est la métrique préférée pour comparer actions et obligations. Si l'earnings yield est 5% et le taux 10 ans est 4.5%, les actions offrent peu de prime de risque. Si l'earnings yield est 7% et le 10Y est 2%, les actions sont attractives.
Repères usuels
- Très attractif> 7%
- Attractif5 – 7%
- Neutre4 – 5%
- Peu attractif vs obligations< 4%
Des ordres de grandeur, pas une règle : un même chiffre ne veut pas dire la même chose d’un secteur à l’autre.
Ce que ça ne dit pas
Comme le P/E, l'earnings yield seul ignore la croissance. Une entreprise à 4% d'earnings yield mais croissance 15% est plus attractive qu'une à 8% en déclin. À combiner avec la croissance attendue (PEG-like).
Autres repères — Macro — valorisation
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