Rentabilité des capitaux propres
ROE
Ce que c’est
Le ROE (return on equity) mesure le bénéfice généré par chaque dollar investi par les actionnaires. C'est un test de la qualité du management : sont-ils capables de faire fructifier l'argent qu'on leur confie ?
Comment le lire
Un ROE supérieur à 15% sur plusieurs années est généralement le signe d'une entreprise de qualité avec un avantage concurrentiel durable. Les meilleures entreprises (Apple, Visa, etc.) maintiennent des ROE supérieurs à 25% pendant des décennies.
Repères usuels
- Excellent — qualité supérieure> 20%
- Bon12 – 20%
- Acceptable8 – 12%
- Faible — créer peu de valeur< 8%
Des ordres de grandeur, pas une règle : un même chiffre ne veut pas dire la même chose d’un secteur à l’autre.
Ce que ça ne dit pas
Un ROE artificiellement gonflé par l'endettement (rachats d'actions financés par dette) n'est pas le même qu'un ROE généré par la rentabilité opérationnelle. Toujours regarder le ratio dette/capitaux à côté.
Autres repères — Rentabilité
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