Rendement du capital investi
ROIC
Ce que c’est
Ce que l'entreprise gagne, en pourcentage, sur TOUT l'argent mis au travail — capitaux propres ET dette. Il répond à : « chaque dollar investi dans cette activité, combien rapporte-t-il ? »
Comment le lire
On le compare au coût du capital (souvent 8 à 10 %). Au-dessus, l'entreprise CRÉE de la valeur ; en dessous, elle en détruit, même en affichant un bénéfice. Un ROIC élevé et STABLE sur des années est le signe d'un avantage concurrentiel durable.
Repères usuels
- Détruit de la valeur (sous le coût du capital)< 8 %
- Crée de la valeur, sans excès8 – 15 %
- Franchise solide15 – 25 %
- Exceptionnel — vérifier que c'est durable> 25 %
Des ordres de grandeur, pas une règle : un même chiffre ne veut pas dire la même chose d’un secteur à l’autre.
Ce que ça ne dit pas
🪤 Plus honnête que le rendement des capitaux propres (ROE), qu'un fort endettement gonfle artificiellement. Mais il se dégrade après une grosse acquisition (l'écart d'acquisition entre au dénominateur) et flatte les entreprises aux actifs très amortis. À lire sur plusieurs années, jamais sur un trimestre.
Autres repères — Rentabilité
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