Sahm Rule (récession)
Sahm Rule
Ce que c’est
Indicateur de récession développé par l'économiste Claudia Sahm. Calcule la différence entre la moyenne mobile 3 mois du taux de chômage et son minimum sur les 12 derniers mois. Quand cette différence dépasse 0.50 pp, une récession est en cours.
Comment le lire
Au-dessus de 0.50, le signal est historiquement très fiable (déclenche pendant toutes les récessions US depuis 1970, et JAMAIS en dehors). Plus rapide à déclencher que le NBER officiel (qui ne datait les récessions que rétrospectivement). À surveiller mensuellement.
Repères usuels
- Pas de signal< 0.30
- Vigilance — proche du seuil0.30 – 0.50
- Récession en cours≥ 0.50
Des ordres de grandeur, pas une règle : un même chiffre ne veut pas dire la même chose d’un secteur à l’autre.
Ce que ça ne dit pas
L'auteure Claudia Sahm a elle-même publiquement émis des doutes sur la fiabilité de son indicateur en 2024 — la nature post-COVID du marché du travail (immigration, retour de la main d'oeuvre) peut le déclencher sans vraie récession. À croiser avec d'autres signaux (PMI, jobless claims).
Autres repères — Macro — stress & sentiment
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